此词作于熙宁七年（1074）七月苏轼任杭州通判时。时杭州太守陈襄（字述古）调任，即将离杭，宴僚佐于杭州城中吴山上之有美堂。应陈襄之请，苏轼即席写下了本词。词中以白描取胜，紧扣有美堂居高临下的特点，把景物和情思交织起来，既描绘出杭州形胜的美好景色，又充分表现了陈襄留恋钱塘之意和僚佐们的友情。上片写揽景兴怀，下片写有美堂上所观夜景。
上片前两句极写有美堂的形胜，也即湖山满眼、一望千里的壮观。此二句从远处着想，大处落墨，境界阔大，气派不凡。

词中以白描取胜，紧扣有美堂居高临下的特点，把景物和情思交织起来，既描绘出杭州形胜的美好景色，又充分表现了陈襄留恋钱塘之意和僚佐们的友情。上片写揽景兴怀，下片写有美堂上所观夜景。
上片前两句极写有美堂的形胜，也即湖山满眼、一望千里的壮观。此二句从远处着想，大处落墨，境界阔大，气派不凡。
“使君能得几回来？便使樽前醉倒、更徘徊”，这两句反映了词人此时此刻的心情，他的惜别深情是由于他们志同道合。在他们共事的两年多过程中，能协调一致，组织治蝗，赈济饥民，浚治钱塘六井，奖掖文学后进。在他们力所能及的范围内，做了不少有益于人民的事。如今即将天隔南北，心情无法平静。
过片描写华灯初上时杭州的繁华景象，由江上传来的流行曲调而想到杜牧的扬州诗，并把它与杭州景物联系起来。这种悲歌，此时更增添离怀别思。离思是一种抽象的思绪，能感觉到，却看不见，摸不着，对它本身作具体描摹很困难。词人借助灯火和悲歌，既写出环境，又写出心境，极见功力之深。
结尾两句，词人借“碧琉璃”喻指江水的碧绿清澈，生动形象地形容了有美堂前水月交辉、碧光如镜的夜景。走笔至此，词人的感情同满江明月、万顷碧光凝成一片，仿佛暂时忘掉了适才的宴饮和世间的纷扰，而进入到人与自然融为一体的美妙境界。明澈如镜、温婉静谧的江月，象征友人为人高洁耿介，也象征他们友情的纯沽深挚。
此词以美的意象，给人以极高的艺术享受。词中美好蕴藉的意象，是作者的感情与外界景物发生交流而形成的，是词人自我情感的象征。那千里湖山与那一江明月，是作者心灵深处缕缕情思的闪现。